近期，上市券商进入中报业绩披露的高峰期。
数据显示，截至7月23日，已有17家A股上市券商发布中报业绩预告，其中14家预增、2家扭亏、1家预减， 7家归母净利润最高预增超100%，仅华林证券一家业绩下滑。
业内人士认为，由于今年一季度券商自营业务同比实现扭亏并大幅反弹，尽管二季度市场表现震荡，但是依靠自营业务收入的修复，仍然有望推动上市券商上半年整体业绩实现正增长。
超八成券商中报业绩飘红
Wind数据显示，17家已披露中报业绩的上市券商中，14家业绩同比增长，2家扭亏为盈，仅华林证券1家出现了业绩下滑。报告期内，华林证券净利润约为9179万元-1.15亿元，同比下降60%-68%。
华林证券表示为，2023年上半年，资本市场分化，导致公司自营业务收入同比减少；投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入，同时公司信息技术投入较去年同期增加，综合导致归属于上市公司股东的净利润预计同比下降。
在已披露业绩预告的券商中，东方证券净赚最多。7月14日晚，东方证券披露半年度业绩公告，报告期内归母净利润约为18亿元-20亿元，同比增长178%-209%；扣非归母净利润约为16.57亿元-18.57亿元，同比增长243%-284%。
今年上半年，盈利超10亿元的还包括财通证券、中泰证券、东吴证券，归母净利润分别约为9.81亿元-10.76亿元、14.76亿元-16.82亿元、13.49亿元-14.31亿元。
自营业务成业绩主要支撑
总体来看，2023年上半年券商业绩有所回暖。
有业内人士分析，今年上半年，自营业务成为大部分券商业绩的主要支撑，投行业务、资管业务也为部分券商业绩“增色”。当前，券商自营业务正在向非方向性转型，探索开展资本中介型交易业务和量化策略等中性投资业务。
该人士认为，在业务转型的背景下，今年一季度，自营业务收入实现扭亏的大多数是中小特色券商，这类券商转型迅速，基本面改善幅度显著，业绩弹性更足，更容易在市场情绪升温时受到资金关注。此外，在行业竞争中，投行业务、资管业务、财富管理业务更能体现差异化优势，相关券商估值修复值得关注。
财信证券研报称，预计券商行业2023年中报业绩将小幅增长或基本持平，主要是因为证券市场行情回暖，股基交易量增加，市场活跃度提升。未来头部券商在中国特色估值体系建设下，以及在与国际领先投行竞争下亟需提升竞争力，叠加注册制实施、马太效应加强趋势，看好头部券商的业务发展前景。
在券商股估值修复的过程中，短期由市场流动性和风险偏好主导，长期而言，竞争格局、资本效率、成本管控等因素都会对估值的提升产生影响。在全面注册制以及差异化监管的背景下，行业格局将会持续优化，大型券商及专业能力突出的特色券商盈利水平将会更加稳定，其估值修复空间也有望提升。
中航证券认为，券商业绩的增长主要受益于2023年上半年权益市场回暖，推动券商经纪和自营业务收入抬升，以及2022年同期低基数的共同作用。此外，根据市场表现来看，预计自营业务是上半年业绩的主要抬升项。当前，券商板块市净率约为1.17倍，长期处于估值底部。
该券商表示，同时也应注意，在今年一季度市场明显好转背景下，中小券商盈利能力提升更为显著。但二季度权益市场表现欠佳，中小券商盈利能力后劲不足。
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