来源：财通社
作者：何剑岭
满仓一把梭，涨跌都疯狂；涨了蔡经理，跌了经理菜。这一次，蔡经理又不干了？！
最新发布的诺安基金公告显示，7月22日起，蔡嵩松卸任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理。资料显示，诺安优化配置混合今年上半年净值增长超过26%，是表现最好的基金之一。而在5月20日，蔡嵩松刚刚卸任诺安创新驱动基金经理。
作为长期“热搜第一”的网红基金经理，蔡嵩松目前仅单独管理一款产品，再度引发市场对于他可能要离职的猜想。
顶流“蔡皇”卸任 年轻女将担纲
蔡嵩松卸任诺安优化配置混合基金经理
最新发布的诺安基金公告显示，因工作调整，7月22日诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理变更，蔡嵩松离任，刘慧影继续担任该基金基金经理。蔡嵩松仍担任投资管理部副总经理，诺安成长混合型证券投资基金、诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金及诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
不过，其中仅有诺安积极回报灵活配置混合为蔡嵩松单独管理产品。
值得注意的是，这并非蔡嵩松的第一次“撤退”。早在5月20日，蔡嵩松就悄悄卸任了一只在管产品。据彼时诺安基金的公告，诺安创新驱动变更基金经理，蔡嵩松离任，由邓心怡、左少逸继任。当时的这一变动曾引发“蔡嵩松要离职”的传言。
蔡嵩松任职表现远超沪深300
Wind数据显示，蔡嵩松为博士，曾先后任职于中国科学院计算技术研究所、天津飞腾信息技术有限公司、华泰证券股份有限公司，2017年11月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员，现任投资管理部副总经理。2019年2月起任诺安成长混合型证券投资基金基金经理，2019年3月起任诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年5月起任诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2022年7月起任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理，2022年8月起任诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
蔡嵩松的证券从业日期是2015年9月，历任管理基金5只，在任管理基金3只，在管基金总规模281亿元。目前他依然是200+亿级基金经理中，中期业绩最好的之一。
有数据统计显示，在管理规模超300亿的20位顶流主动权益基金经理中，2023年上半年仅有3位获得了正收益，分别是华商基金周海栋、景顺长城基金杨锐文和诺安基金蔡嵩松，旗下偏股基金的平均收益率分别为8.99%、7.52%和8.65%，而绝大多数的顶流基金经理则出现了1-19%的平均亏损。
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蔡嵩松之所以成为“网红”基金经理，与他风格鲜明、大开大合的投资风格有关。“做市场中最锋利的茅”，凭借这样一句话和令人惊叹的成绩，蔡嵩松一度成为话题之王。
蔡嵩松的持仓风格是“一把梭哈”坚持满仓买入芯片半导体股票，除此之外基本不考虑其他行业的股票。因此，随着芯片半导体股票的价格变化，蔡嵩松的产品净值曲线经常剧烈波动，但总体绩效令人满意。
2019年2月起，蔡嵩松开始管理诺安成长混合，这只基金也成为其 “成名作”，也成为了诺安基金的 " 台柱子 "。2019 年-2022年四年间，这只产品年度收益依次为 95.44%、39.10%、22.50%、-40.04%。
特别是2022全年，诺安成长大跌40.04%，全年亏损高达129.3亿元，却不妨碍该产品收取了3.76亿元的管理费。此外，据统计，2022年，蔡嵩松在管5只基金合计亏损144.55亿元，同时收取管理费合计4.32亿元。
诺安年轻女将刘慧影
蔡嵩松卸任后，诺安优化配置混合的基金经理刘慧影是一名年轻女将，曾就职于东兴证券股份有限公司等，从事行业研究工作，2020年12月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员。2022年8月起任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理，2023年2月起任诺安成长混合型证券投资基金基金经理。
目前，刘慧影历任管理基金2只，在任管理基金2只，在管基金总规模230亿元，从在管规模来看，较蔡嵩松也不遑多让。
上半年净值增长超过26%
那么，蔡嵩松卸任的诺安优化配置混合基金的情况又是怎样的呢？
Wind数据显示，诺安优化配置成立于2018年9月20日，为偏股混合型基金，比较基准为：沪深300指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*15%+金融机构人民币活期存款利率(税后)*5%。
想当初，诺安优化配置在2022年6月30日时规模仅0.01亿元，属于要被清盘的对象。蔡嵩松接手后迅速将规模拉升到9月底的1.05亿元，2023年又凭借着1季度大增24.63%的业绩，再次吸引了大批人申购，一季度末基金规模为1.48亿元，二季度末就飙到了2.99亿元。
2022年至今净值波动较大
从成立以来的净值表现来看，在2022年之前诺安优化配置的净值稳步上升，2022年开始至今波动较大，2022年4月底时甚至表现不及沪深300，不过自成立以来净值增长率超过60%。
特别是2023年借着人工智能的行情，诺安优化配置的净值快速上升，截至6月底年内增长达到26.77%，成为市场上表现最好的基金产品之一。
近8成仓位配置于信息技术行业
从定期报告来看，诺安优化配置有78.95%的仓位配置在信息技术行业，另外有18.92%的仓位配置在工业行业。
2023年年中前10大重仓股
7月21日公布的诺安优化配置2023年二季度报告显示，基金的前10大重仓股无一例外都是芯片半导体个股，大部分个股上半年涨幅不错，不过近期有所下滑。
值得注意的是，在二季度报告中，蔡嵩松表示：“展望今年三季度，整个半导体板块正处于低位，国产替代，全球芯片景气周期复苏与AI创新周期这三重强逻辑将芯片行业百花齐放，波澜壮阔的行情即将开启”。
显然，对于芯片半导体，蔡嵩松仍然是一如既往地看好。而在诺安优化配置上半年的整体表现优秀的情况下，蔡嵩松突然卸任基金经理，多少让人感到一丝“急流勇退”的味道。
反映出诺安基金的痛点
有业界人士认为，蔡嵩松连续卸任产品基金经理，也从一个侧面反映出了诺安基金的一个痛点所在。
资料显示，诺安基金成立于2003年，截至2022年末，管理资产规模1550.3亿元，在195家基金公司中排名第35位。尽管也迈进了千亿大门，但离头部基金的距离依旧遥远。WIND数据显示，2020年末，诺安基金管理非货币基金规模757亿元，其中主动管理的权益类基金586亿元。而蔡嵩松一人管理410亿元，占诺安基金主动权益类规模的近70%。
从业绩贡献看，2022年蔡嵩松在管的5只基金合计亏损144.55亿元，共收取管理费4.32亿元，同样占据了诺安基金当年收入的半壁江山。
据第一财经报道，一位中大型基金公司人士表示，对于不想清盘的产品，基金公司会采取多种措施，例如寻找帮忙资金、明星基金经理“救火”以求“保壳”等，“派具有较高知名度的明星基金经理接管迷你基金，依靠‘明星效应’吸引投资者以期让基金产品‘起死回生’的情况并不少见。”
作为业内带有巨大关注度的基金经理，蔡嵩松自带“流量”出圈，也是诺安基金旗下“最拿得出手”的权益类基金经理。但这背后的隐忧是，一旦蔡嵩松未来出现职业变动或业绩持续大幅滑坡，那么，诺安基金面对的风险可想而知，因此培养新人也是必然之举，“这也是中小基金公司的一个痛点。”
一位华南基金人士表示：“如果新人直接发产品，可能不会有太好的成绩，因为没有名气也没有历史业绩。业内一般是‘以老带新’，即新人基金经理与资深的基金经理共同管理产品，待新人成熟后再独自管理基金产品，或者直接管理有一定规模但也不太大的产品”。
从投资者选择基金的角度来看，“冲着基金经理去的”是选择基金的重要原因之一，在这种情况下基金经理的离任可能会对产品造成较大影响。对于投资者来说，基金经理离职后可以关注基金的投资策略和表现是否发生变化，新任基金经理投资风格和能力圈是否与产品相适应。
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