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旧金山联储研究报告：美联储对利率走向的分歧比以往更大加息降息美联储政策收益率曲线

hao168 • • 综合资讯 • 阅读 4246

当前，美联储官员对于美国利率走向的看法并不像以前那么统一。

根据8月21日周一美国旧金山联储发布的一项针对美联储点阵图的研究结果，从历史上来看，美联储内部对利率的分歧2010年代有所下降，并且“在新冠疫情初期几乎不存在”。不过该论文的作者Andrew Foerster和Zinnia Martinez却发现，美联储官员的分歧在新冠疫情之后不断增长，并在今年的前两个季度升高至了高于历史平均的水平。

旧金山联储认为，随着美联储政策制定者决定何时结束加息以及最终何时开始降息，美联储内部的分歧可能会越来越严重。

根据这项研究，过去一年半，美联储官员们的意见基本一致，他们将基准利率从接近零的水平提高到5.25%至5.5%的目标区间，这是二十二年来的最高水平。

自2018年2月上任以来，美联储主席鲍威尔只在议息会议上收到了13次反对票，其中，2022年3月开始加息以来，只收到了两次反对票。

旧金山联储研究人员表示， 这种分歧尤其与对未来通胀路径的不同看法有关。然而，研究人员表示，这只能解释部分分歧：

最近，美联储内部的分歧日益公开化。

本月早些时候，美联储理事、现FOMC票委Michelle Bowman再次重申她的观点：美联储需要继续加息，全面恢复价格稳定。

美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯则表示，如果通胀继续下降而美联储不降息，那么实际利率就会继续上升，这与美联储的目标相悖，因此明年或后年或将降息。

威廉姆斯相信，过去一年多来的劳动力增长很大程度上来自疫情过后劳动力市场的恢复。这种增长不可能一直持续下去。

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上一篇 2023-08-22

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